Super User

Super User

Информируем, что согласно заявлениям ООО «ВестБизнесГруп» от 12.04.2017  № 112 и № 113, заявлению ООО «Производственная компания Ромакс» от 12.04.2017 № 45, на основании пунктов 13 и 34 Правил листинга ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», утвержденных протоколом Наблюдательного совета ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 05.03.2009 №7:

1. Допускаются к размещению в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в режиме «форвардные сделки» облигации со следующими параметрами:

п/п

Наименование эмитента

Сокращенное наименование эмитента согласно           п. 16 Правил листинга

Код выпуска

Срок или период размещения

1

ООО «Производственная компания Ромакс»

ПКРомакс

BY42292В6736

С 17.04.2017

по 06.04.2018

          2. Допускаются к обращению в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» с включением в перечень внесписочных ценных бумаг облигации со следующими параметрами:

п/п

Наименование эмитента

Сокращенное наименование эмитента согласно           п. 16 Правил листинга

Код выпуска

Срок или период обращения

1

ООО «Производственная компания Ромакс»

ПКРомакс

BY42292В6736

С 17.04.2017

по 12.04.2018

        3. В торговой системе биржи не будет осуществляться централизованный расчет показателей доходности, текущей стоимости, значений накопленного процентного (купонного) дохода и других стоимостных показателей и индикаторов, необходимых для заключения сделок с облигациями 1-го выпуска ООО «Производственная компания Ромакс» (код выпуска BY42292В6736).

  Информируем, что согласно заявлениям ООО «ВестБизнесГруп» от 12.04.2017  № 109 и № 110, заявлению ООО «Фабрика Ромакс» от 12.04.2017 № 91, на основании пунктов 13 и 34 Правил листинга ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», утвержденных протоколом Наблюдательного совета ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 05.03.2009 №7:

1. Допускаются к размещению в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в режиме «форвардные сделки» облигации ООО «Фабрика Ромакс» со следующими параметрами:

п/п

Вид и тип ценных бумаг

Код выпуска

Номинальная стоимость

Срок или период размещения

1

Дисконтные облигации

BY42292В6769

500 долларов США

С 17.04.2017

по 06.04.2018

         2. Допускаются к обращению в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» с включением в перечень внесписочных ценных бумаг облигации   ООО «Фабрика Ромакс» со следующими параметрами:

п/п

Вид и тип ценных бумаг

Код выпуска

Номинальная стоимость

Срок или период обращения

1

Дисконтные облигации

BY42292В6769

500 долларов США

С 17.04.2017

по 12.04.2018

         3. В торговой системе биржи не будет осуществляться централизованный расчет показателей доходности, текущей стоимости, значений накопленного процентного (купонного) дохода и других стоимостных показателей и индикаторов, необходимых для заключения сделок с облигациями 3-го выпуска ООО «Фабрика Ромакс»  (код выпуска BY42292В6769).

 

          Информируем, что согласно заявлениям ООО «ВестБизнесГруп» от 05.04.2017 № 103 и № 104, заявлению ООО «Нелва» от 05.04.2017 № 145, на основании пунктов 13 и 34 Правил листинга ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», утвержденных протоколом Наблюдательного совета ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 05.03.2009 №7:

1. Допускаются к размещению в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в режиме «форвардные сделки» облигации со следующими параметрами:

п/п

Наименование эмитента

Сокращенное наименование эмитента согласно           п. 16 Правил листинга

Код выпуска

Срок или период размещения

1

ООО «Нелва»

Нелва

BY14012В6668

С 07.04.2017

по 27.03.2020

        2. Допускаются к обращению в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» с включением в перечень внесписочных ценных бумаг облигации со следующими параметрами:

п/п

Наименование эмитента

Сокращенное наименование эмитента согласно           п. 16 Правил листинга

Код выпуска

Срок или период обращения

1

ООО «Нелва»

Нелва

BY14012В6668

С 07.04.2017

по 06.04.2020

         3. В торговой системе биржи будет осуществляться централизованный расчет показателей доходности, текущей стоимости, значений накопленного процентного (купонного) дохода и других стоимостных показателей и    индикаторов, необходимых для заключения сделок с облигациями 2-го выпуска ООО «Нелва» (код выпуска BY14012В6668).

Облигации медицинского центра ЛОДЭ размещены в полном объеме в первые минуты торгов. Всего заключено 22 сделки. Ценные бумаги проданы по номинальной стоимости.
Организатором выпуска выступило ООО "ВестБизнесГруп"

Сегодня была продана последняя облигация ООО "Фабрика Ромакс" (владелец сети дискаунтеров "Остров чистоты"). Объем выпуска составил 300 000 BYN.

Всего было заключено 5 сделок. 

Информируем, что согласно заявлениям ООО «ВестБизнесГруп» от 09.01.2017 № 80 и № 82, ООО «ЛОДЭ» от 09.01.2017 № 01-06/19, на основании пунктов 13 и 34 Правил листинга ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», утвержденных протоколом Наблюдательного совета ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 05.03.2009 №7:

1. Допускаются к размещению в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в режиме «форвардные сделки» облигации со следующими параметрами:

п/п

Наименование эмитента

Сокращенное наименование эмитента согласно           п. 16 Правил листинга

Код выпуска

Срок или период размещения

1

ООО «ЛОДЭ»

ЛОДЭ

BY50002В5997

С 27.01.2017

по 19.01.2018

          2. Допускаются к обращению в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» с включением в перечень внесписочных ценных бумаг облигации со следующими параметрами:

п/п

Наименование эмитента

Сокращенное наименование эмитента согласно           п. 16 Правил листинга

Код выпуска

Срок или период обращения

1

ООО «ЛОДЭ»

ЛОДЭ

BY50002В5997

С 27.01.2017

по 26.01.2018

        3. В торговой системе биржи будет осуществляться централизованный расчет показателей доходности, текущей стоимости, значений накопленного процентного (купонного) дохода  и  других  стоимостных  показателей  и индикаторов, необходимых для заключения сделок с облигациями 1-го выпуска ООО «ЛОДЭ» (код выпуска BY50002В5997).

На этот раз компания выпустила документарные облигации на предъявителя, номинированные в белорусских рублях, доходность которых составляет 25% годовых. Номинал одной ценной бумаги- 200 белорусских рублей. 
Как и первый выпуск, только что организованный второй - это дисконтные облигации. 
Продажа будет осуществляться всем желающим, начиная со средины января 2017 года.

Контактная информация для желающих приобрести облигации второго выпуска "Острова чистоты":
(017) 200 46 37
(0162) 21 78 49
(029) 776 74 79

Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Сообщаем, что в связи с досрочным погашением биржевых облигаций согласно письмам ЗАО «Юнифуд»  от 27.12.2016 №564, №565 на основании п. 31.9 Правил листинга ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», утвержденных протоколом Наблюдательного совета ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» № 7 от 05.03.2009, п. 2.12 Проспектов эмиссии биржевых облигаций 4-го и 5-го  выпусков и п. 101 Инструкции о некоторых вопросах выпуска и государственной регистрации ценных бумаг, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 11.12.2009 № 146, исключены с 28.12.2016 из перечня внесписочных ценных бумаг биржевые облигации 4-го и 5-го  выпусков ЗАО «Юнифуд» (коды выпусков BCSE-00225, BCSE-00226), 28.12.2016  аннулирована регистрация вышеуказанных облигаций.

ООО «Фабрика Ромакс», известное брендом сети дискаунтеров бытовой химии «Остров чистоты», объявило о дебютном выпуске облигаций. Об этом сообщается в распространенном компанией пресс-релизе.

Дисконтные облигации сроком обращения один год предлагаются всем желающим. Размер дохода по ним составляет 10,5% годовых и представляет собой разницу между ценой продажи в первый день обращения – 451,62 доллара США – и ценой погашения по номиналу, который равен 500 долларам.

Облигации первого выпуска  именные, дисконтные, неконвертируемые, бездокументарные. Объем эмиссии – 500 000 долларов США. Количество – 1 000 штук.

Полученные от продажи средства предназначены для финансирования текущей и инвестиционной деятельности компании, в том числе с возможностью временного размещения денег на депозит или покупки ценных бумаг других юрлиц, погашения своих кредитных и других долговых обязательств.

По условиям, каждый инвестор имеет право предъявить ценные бумаги к досрочному выкупу уже по прошествии полугода.

 «Фабрика Ромакс» планирует размещение нескольких выпусков.

Сейчас же заемщик тестирует рынок на предмет возможности привлечения ресурсов, альтернативных банковским кредитам. 

Про Бизнес

Облигации могут быть интересны бизнесу не только как замена кредиту — из-за более низкого процента выплат за привлеченное финансирование. Облигации также помогают структурировать долг, «оттягивая» возврат денег на более поздний период. Как это работает на практике и для чего нужно, объясняет Владимир Симонов, заместитель директора компании «ВестБизнесГруп».

— «Что лучше: облигации или кредит?» — пожалуй, именно так звучит главный вопрос, который задают представители компаний, которых интересует возможность эмиссии долговых ценных бумаг.

О классических плюсах облигаций мы уже рассказывали. Самым важным из них остается именно более низкий, чем по кредиту, процент заимствований. Можно привести примеры из практики белорусских компаний в 2012-2014:

  • Несколько выпусков облигаций борисовского предприятия, которое производит нефтехимическую и лесохимическую продукцию (общий объем € 2 млн и $ 1 млн сроком на три, четыре и пять лет. Ставка 8,25% годовых, без обязательства досрочного выкупа)
  • Размещение дебютного выпуска (2 400 штук) облигаций завода по производству полимерной тары. Номинальная стоимость € 1 000 каждая. (Ставка: ежеквартальная выплата дохода в размере 8,5% годовых в течение 5 лет).
  • Одна из эмиссий предприятия по выпуску чулочно-носочных изделий, объемом 80 млрд белорусских рублей. «Купон» (выплата по облигациям): ставка рефинансирования + 10%, в белорусских рублях.

Но есть у облигаций также и другие преимущества, не менее важные, чем более низкая, в сравнении с кредитом, стоимость обслуживания долга.

С помощью ценных бумаг можно структурировать финансирование в период активной фазы инвестиционных проектов.

Пример 1 — девелоперский бизнес

До 2015 девелоперский бизнес часто становился побочным коммерческим занятием собственников классических промышленных предприятий.

Снизить процентную ставку по привлечению ресурсов (по сравнению с кредитом) можно несколькими способами.

1. Представим промышленное предприятие, которое получает валютную выручку от экспорта собственной продукции. Назовем его «старшая» компания. Она может выпустить облигации, номинированные в иностранной валюте с рыночной ставкой (с учетом налоговой льготы) 9%-9,5% годовых и продать их банку. Т.е. привлечь ресурсы под финансирование строительства. Это выгоднее, чем брать кредит, например, под 11,2% годовых.

2. Промышленное («старшее») предприятие создает девелоперскую компанию. Компания параллельно осуществляет эмиссию т.н. индексированных облигаций. Это значит, что процентный доход по облигациям равен 9-9,5% в белорусских рублях. Но при этом он еще и индексируется на процент (индекс) девальвации белорусского рубля — к евро.

Таким образом размер процентного дохода и сумма основного долга по облигациям изменяются пропорционально изменению обменного курса.

Почему это выгодно? Если курс белорусского рубля по отношению к евро стабилен, то компании привлекают кредиты под 9%-9,5% в белорусских рублях (индексация при этом минимальная). Тогда как кредит в национальной валюте мог бы обойтись по ставке в 27%. До последнего времени такая ставка была не редкостью.

Иными словами, заемщик при стабильном курсе выплачивает инвестору одну и ту же сумму процентов в белорусских рублях и пользуется привлеченными деньгами по более низким ставкам, чем по кредиту.

Вспомним также, что компания, выпустившая индексируемые облигации, занимается тем, что предоставляет помещения в аренду. Она «привязывает» арендную плату к курсу евро. То есть квадратный метр стоит условные € 10 в месяц. Аренда выплачивается ежемесячно в белорусских рублях — по курсу на день оплаты.

Таким образом, если курс национальной валюты по отношению к евро ослабевает — компания выплачивает большее количество белорусских рублей процентов по облигациям. Но и арендную плату, которая привязана к изменению курса евро, в белорусских рублях она также получит более высокую.

Инвестор, купивший облигацию, защищен — он всегда знает, что процентная ставка индексируется, и он сможет купить на полученные белорусские рубли нужную сумму евро.

Риски: падение ставок арендной платы. 2015 и 2016 это подтверждает. Когда проекты в строительстве были инициированы, бизнесмены в расчетах cash flow исходили из ставок арендной платы в € 20 евро за квадратный метр. Сейчас, как мы знаем, за счастье и € 8 евро. Соответственно, выручки от сдачи помещений в аренду для обслуживания заемных средств не хватает.

Если бы у «старшей» компании не было валютной выручки, девальвация привела бы к тому, что «младшей» компании не хватило бы белорусских рублей на обслуживание долга по облигациям.

Пример 2 — облигации крупного оператора логистического центра

Можно использовать комбинацию конвертируемых дисконтных и неконвертируемых процентных облигаций.

Что такое конвертируемые дисконтные облигации:

  • Конвертируемость — возможность заменить облигации, например, первого выпуска — на облигации второго выпуска, при согласии инвесторов. То есть, облигации первого выпуска не надо выкупать и искать на это деньги.
  • Дисконтность — привлечение ресурсов ниже номинальной стоимости. Например, дисконтные облигации по ставке 10% + номинальная стоимость (основной долг) продаются инвесторам по € 910 евро. А погашаются (выкупаются обратно) через год за € 1 000 евро. Это и создает доход инвесторам. Отметим, что доходы от операций с облигациями не облагаются налогом.

Фактически, держатели конвертируемых дисконтных облигаций получают свой доход в конце срока обращения нескольких эмиссий (конвертируемость, как мы говорили выше, предполагает, что держатели дисконтных облигаций обменяют их на долговые бумаги следующих выпусков). В отличие от получения периодических платежей по процентным облигациям.

Почему это выгодно? Получив предварительное согласие инвесторов, девелопер в течение длительного периода не будет осуществлять никаких выплат — ни по сумме основного долга, ни по сумме процентов. Реально рассчитываться с инвесторами он начнет уже по следующим выпускам.

Чем можно заинтересовать инвесторов в данном случае? Высокой процентной ставкой.

Один общий риск для эмитента

В последнее время инвесторы могут использовать «оферту» — право предъявить эмитенту обязанность выкупить облигации в заранее оговоренные сроки.

Сами по себе облигации хороши тем, что размер процентной ставки не может быть изменен в одностороннем порядке, как это случается с кредитами. Но если установленный в проспекте параметр станет слишком отличаться от курса валют на рынке и документально закреплено право инвестора о досрочном погашении облигаций — это право будет, безусловно, реализовано.

Мы знаем случай, когда один из банков предложил эмитенту необычайно льготные условия по проценту выплат по облигациям — 7,5% годовых. Во время сделки по выкупу банком облигаций неопытный эмитент пропустил информацию о наличии трехмесячной «оферты». Либо просто не придал этому пункту должного значения.

Через девяносто дней эмитент получил требование выкупить бумаги обратно. А в ответ на недоумение банк сделал предложение — дать кредит на выкуп облигаций. Раз своих денег нет. Уже, конечно, по совершенно другой ставке и в иной валюте.

Это и была конечная цель банка — получить крупного кредитополучателя.

Типы облигаций

Корпоративные облигации. Регистрация осуществляется Департаментом по ценным бумагам Минфина.

Биржевые облигации. Допуск к размещению и обращению нужно получать на Белорусской валютно-фондовой бирже. Могут выпускаться только в белорусских рублях, на срок до двух лет и без какого-либо обеспечения. Важный момент: в отличие от корпоративных облигаций, которые могут быть обеспечены исключительно недвижимостью, транспортными средствами, банковской гарантией, договором страхования ответственности либо поручительством юридических лиц, для повышения привлекательности «биржевого» долга вы сможете указать в эмиссионных документах любой залог.

Выпустить биржевые облигации могут компании, у которых:

1. Стоимость чистых активов равна или превышает 100 000 базовых величин.

2. Не имеющие убытков за два предыдущих года либо на последнюю отчетную дату.

3. Ценные бумаги уже обращаются в торговой системе биржи. Однако если это ОАО, то его акции присутствуют в котировальных списках БФВБ автоматически. Если нет, то необходимо делать «технический» выпуск корпоративных облигаций, и уже затем провести листинг на Белорусской валютно-фондовой бирже.

И здесь могут возникнуть сложности. Отбор эмитентов в Департаменте по ценным бумагам, который регистрирует корпоративные облигации, строже. Коэффициенты текущей ликвидности и обеспечения должны соответствовать нормативным значениям. Здесь отсеиваются многие потенциально привлекательные эмитенты. Виды обеспечения можно комбинировать: не хватает поручительства — можно добавить недвижимость. Есть товары в обороте — можно попытаться привлечь банковскую гарантию.

В отличие от биржевых облигаций, ни срок, ни валюта заимствования корпоративных облигаций не ограничены. Но это, конечно, только в теории. Как правило, банки готовы вкладываться максимум в пятилетние облигации, а небанковский рынок заинтересован в исключительно высокой ликвидности.

Страница 1 из 9